La aleación de magnesio de fuselaje S7 mejoras de diseño o impermeable Samsung digital de apoyo.-3edyy

La aleación de magnesio de fuselaje S7 mejoras de diseño o de apoyo – Sohu impermeable Samsung digital y 20 días, podemos entrar en la Samsung Galaxy, buque insignia de una nueva generación de S7, en la actualidad esta máquina en la configuración de muchos parámetros puede confirmar que ha habido, pero el problema con el diseño gráfico es una transmisión continua sin representación oficial la confirmación, así que la máquina en la célula del cuerpo también se puede decir que todo es posible.El título de Samsung desde el año pasado empezó a deshacerse del cuerpo de "años de S6 y S7 de plástico", supuestamente en el material del cuerpo más, la portada de aleación de magnesio moldeado o estará equipado con los proveedores en el marco de aleación de aluminio de S7 6013, también se convirtió en el más fuerte en La familia en la actualidad, un dispositivo más ligero.Además, impermeabilización de S7 apoyará también a nivel de Samsung será ip68, por la parte interior de la máquina para reordenar y garantizar que no de entrada, también viene equipada con el Motorola antes de recubrimiento Hidrófobo.El receptor, de Mike y un altavoz también especialmente equipados con membrana impermeable.Por último, antes de la ampliación de almacenamiento de rumores finalmente de vuelta, porque antes el S6 UFS 2.0 de alta velocidad de memoria micro – SD y a baja velocidad no es compatible, así que canceló el diseño, pero Samsung parece encontrar soluciones que pueden trabajar al mismo tiempo.

三星S7设计升级 或镁合金机身支持防水-搜狐数码  还有20天的时间,我们就能迎来三星新一代的旗舰机Galaxy S7了,目前该机在配置方面已经有许多参数可以确认了,但有关机身设计的问题一直流传的是未经官方确认的渲染图,所以该机在机身主体方面还可以说是一切皆有可能。   三星从去年的S6开始摆脱了机身“万年塑料”的称号,而据传S7在机身材料上再进一步,或将配备6013铝合金中框的供应商的镁铝合金一体成型后盖,S7也将因此成为该家族中目前最坚固、最轻的一款设备。   此外,S7还将支持IP68级别的防水,为此三星将该机的内部零件进行了重新排列,以保证其不会进水,还配有类似之前摩托罗拉的疏水剂涂料。听筒、麦克和扬声器也特意配备了防水隔膜。   最后,之前传闻的存储扩展终于回来了,之前S6因为采用了高速的UFS 2.0存储导致与低速的Micro-SD卡难以兼容所以取消了该设计,不过目前三星貌似找到了让其可同时工作的解决方案。相关的主题文章:

El buque insignia de la exposición Huawei ultra – Thin. Precio precio 2888 Yuan – Sohu digital-若槻ゆうか

Huawei – precio: el precio de la exposición emblemática P9 2888 Yuan – Sohu digital de Huawei en MWC en 2016 si no que también está a punto de publicar P9, con ustedes, la noticia más reciente muestra que la oportunidad de venta en el mes de marzo.Ayer nuestra exposición denominada gráfico de forma de Huawei P9, donde se puede ver claramente, posee dos cámaras, y se unió a la rosa, además el marco también es muy estrecho, el se veía muy guapo.Ahora, la noticia de la última muestra, la máquina estará a la venta el próximo mes, y su precio con la P8 mantener o 2888 yuanes (versión estándar es de 3 GB de ROM RAM+32GB) con el objetivo de Huawei para el diseño de las ventas es de 1000 millones de unidades.En cuanto a los parámetros de la P9, se dice que el avión está equipado con pantalla de 5.2 pulgadas procesador 1080p, 955 Kirin con frecuencia 2.5ghz, proporciona una interfaz USB 2.0 Type-C y cargador de batería incorporado al mismo tiempo 5V2A, capacidad para 2900mAh, cámara principal de doble lente de 1200 millones de píxeles, la espera habrá P9 Max, P9 lite (más barato y versión) P9 versión mejorada.Por cierto, Huawei, probablemente en Barcelona este domingo en la liberación de un cuaderno, todo el mundo puede esperar.

华为超薄旗舰P9售价曝光:售价2888元-搜狐数码  就算华为MWC 2016上不发布P9,那它也即将跟大家见面,最新的消息显示,该机会在3月上市销售。   昨天我们曝光了所谓华为P9的外形图,其中可以清楚的看到,它具备双摄像头,并且加入了粉色,另外边框也非常窄,整机看上去还是很漂亮的。   现在,最新的消息显示,该机将会在下月上市,其售价跟P8保持一直,还是2888元起(标准版是3GB RAM+32GB ROM),华为为它设计的销量目标是1000万台。   至于P9的参数,据说该机配备的是5.2寸1080p屏,搭载主频2.5GHz的麒麟955处理器,提供USB 2.0 Type-C接口和5V2A充电器,同时内置的电池容量为2900mAh,主摄像头为1200万像素双镜头,预计还会有P9 Max、P9 Lite(更便宜版本)以及P9增强版。   顺便说一下,华为可能会在本周日于巴塞罗那发布一款笔记本,大家不妨期待下。相关的主题文章:

La industria farmacéutica China calentando de nuevo la oportunidad de atención de la salud relaciona-www.yantasy.com

La industria farmacéutica China calentando de nuevo la oportunidad de salud: atención con la inversión industrial de valores 28 de octubre publicó un informe de la investigación biológica de la industria farmacéutica, en el informe se resumen como sigue: los puntos principales de la inversión recientemente, el Comité Central del PCCh, el Departamento de Estado publicó el "Plan de salud China 2030", y emitió una circular a todos los departamentos de la región con la práctica de llevar a cabo, esto nos comentó lo siguiente: el diseño de la estrategia de perfeccionamiento de alto nivel, la situación de salud de gran establecimiento: promulgada oficialmente el "Plan de salud China 2030", es otro importante evento política después de 8 meses de la higiene y la salud en el examen de la Asamblea General y de la Oficina Central de la política a través de la Plataforma, una vez más, que "el concepto de salud de China" en la vista también significa "salud de China" y la aplicación de la estrategia oficial de aterrizaje.Esquema de planificación de la estrategia de finalización objetivo de China y los principales indicadores de salud (incluyendo, matizada en 2030 la tasa de mortalidad infantil, esperanza de vida per cápita por cada mil habitantes, el número de licencia (asistente) médicos, de un total de 13, incluidos indicadores del tamaño general de los servicios de salud y de la salud); "la vida, la optimización de los servicios de salud, mejorar la protección de la salud, el medio ambiente, la industria de la salud," la salud de desarrollo cinco aspectos de salud China 2030 tarea estratégica.Al tiempo que seguirá haciendo hincapié en la salud de la población a poner la posición de los países en desarrollo prioritario de la estrategia a la salud en todas las políticas; insiste en la prevención y promoción de la medicina tradicional y la medicina occidental, y con igual importancia, medicina complementaria, la coordinación de desarrollo; como clave para alcanzar la cobertura universal de salud en las zonas rurales y la cobertura.Puede ver, "la salud de China" no es un eslogan, sino el aumento de tareas importantes a la estrategia de la posición de las prioridades de desarrollo nacionales, que se espera que siga con la política de aterrizaje y la aplicación pertinente de la industria con importantes oportunidades de desarrollo.Se espera que el tema de la fermentación activa, interés activo en la oportunidad de invertir en la industria farmacéutica: los relacionados con la Plataforma de entrada de gama de consideraciones contempladas en la política, ya no sólo en el tratamiento de la enfermedad de este enlace.1) "la prevención, el diagnóstico y el tratamiento de la cobertura universal de salud, el grado de unión," será el futuro de trabajo la necesidad de centrar la atención en el ámbito de la atención de salud, entre ellos el pago de la reforma de las políticas comerciales, seguros de salud y promover el diagnóstico y El tratamiento de la clasificación merece atención; 2), "persistencia de la medicina y también para servicios de medicina (como docente) y el desarrollo de la medicina tradicional china establece el tono de la industria.3), la mejora de los requisitos relacionados con el sistema de garantía de suministro de medicamentos, que constituye el desarrollo de la seguridad en la circulación de la concentración de la industria farmacéutica y la mejora de nuevos formatos.4) Optimización Multivariable, hacer medicina de patrón, el nuevo formato se espera promover el desarrollo de los servicios de salud, hospitales, clínicas privadas de nuestro país, la rehabilitación, la vejez, el examen físico, la prosperidad de la industria de la salud a gran escala, tales como la gestión de enfermedades crónicas.Esperamos que en el corto plazo, debido a la influencia de la política, el mercado de la medicina de la placa el grado de preocupación aún mayor.Sin embargo, teniendo en cuenta "la China" tema de pre – mercado de acciones relacionadas con la fermentación, también hay cambios, aunque desde el punto de vista a largo plazo es una buena noticia para la industria, pero las acciones de corto plazo (por ejemplo, el concepto de parte el tema de la especulación pura, La falta de variedad de fundamentos de apoyo) también la necesidad de evitar la atención, la propuesta de diseño, la valoración positiva de apoyo de rendimiento la tendencia a largo plazo razonable, de buena calidad.Riesgo de punta: el avance de las políticas no es inesperado, el sentimiento de riesgo volatilidad de los mercados.

医药生物行业:健康中国再度升温 关注相关投资机会 兴业证券10月28日发布医药生物行业研究报告,报告摘要如下:  投资要点近日,中共中央、国务院印发了《"健康中国2030"规划纲要》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实,对此我们点评如下:顶层设计深入细化,大健康战略地位确立:此次"健康中国2030"规划纲要正式颁布,是继8月的卫生与健康大会和中央政治局审议通过该纲要之后的又一重要政策事件,再次把"健康中国"的概念拉入人们视野,也意味着"健康中国"战略的正式落地和实施。最终定稿的规划纲要明确了健康中国的战略目标和主要指标,细致入微(包括到2030年人均预期寿命、婴儿死亡率、每千常住人口执业(助理)医师数、健康服务业总规模在内的共13条指标);并从"普及健康生活、优化健康服务、完善健康保障、建设健康环境、发展健康产业"五大方面阐述了健康中国2030的战略任务。同时继续强调把人民健康放在国家优先发展的战略地位,把健康融入所有政策;坚持预防为主、防治结合、中西医并重,推动中西医药相互补充、协调发展;以农村和基层为重点,实现全民健康覆盖。可以看到,"健康中国"已不仅仅是一句口号,而是上升到国家优先发展地位的重大战略任务,预计后续随着政策的落地和实施,相关产业都将迎来重要的发展机遇。主题热点有望发酵,积极关注相关投资机会:从纲要中提及的与医药行业相关条目来看,政策考量范围已经不仅局限于疾病治疗这一环节。1)、"防治结合、全民医保、分级诊疗"将是未来医疗领域需要重点推进的工作,其中医保支付方式改革、商业健康保险和分级诊疗政策推进值得重点关注;2)、"坚持中西医并重"也为中医服务(如国医堂)和中医药产业的发展确定了基调。3)、完善药品供应保障体系的相关要求,将为医药流通领域行业集中度的提升和新业态的发展提供保障。4)、优化多元办医格局、发展健康服务新业态,有望推动我国民营医院、个体诊所,康复、养老、体检、慢病管理等大健康产业的全面繁荣。我们预计短期内,由于政策催化的影响,市场对于医药板块的关注度依然会较高。但是,考虑到"健康中国"主题前期市场已有所发酵,相关个股也有所异动,虽然从中长期的角度对行业构成利好,但短期部分概念股(比如纯粹主题炒作,缺乏基本面支撑的品种)还需要注意回避,建议积极布局有业绩支撑、估值合理、长期趋势向好的优质标的。风险提示:政策推进不达预期,市场情绪波动风险。相关的主题文章:

Antes de ver esta señal de vender a precio de oro no la ecocardiografía de rebote-kimi wo omou melodi

Antes de ver esta señal de repunte en los precios de la mano de oro no la ecocardiografía de dinero neto – el lunes 3 de febrero, el precio del oro enlace roto Yang aprieta desde por la mañana bajo un camino de 1117 cerca de alto impacto, de alta por la noche cerca de 1130, el martes por la mañana La continuación de su disco de choques anoche, y un camino de conmoción retiró un promedio de cinco días la posición de la línea de 1123 y estabilizar un rebote, más tarde el disco de alta 1130.6, segundo de la misma no pudo celebrar una gran Cruz, estrella de la línea.El precio del oro desde 1046 de doble fondo, dependiendo de la tendencia al alza por primera vez 1047-1058-1071 alto 1112.7 alto, y luego a través de ajuste diario de 5 – 7 días de negociación.En ese momento el precio del oro ha mencionado la analogía de 2015 a finales de agosto a principios de septiembre la tendencia del mercado, las características de gran retroceso semanal, y terminando de nuevo después de un intervalo de la órbita de pincel, dependiendo de la tendencia al alza después de 1071-1083-1093-1108.5 superior.El anterior fue en el alto del rally Internacional de 1046 de la anticipación, 1126-1128 para la primera posición, seguido de la posición extrema es 1155-1160 regional.El alto precio del oro Internacional de 1130 de no romper dos veces, a corto plazo, en la selección, y la segunda mitad de la semana con más superficie de ADP y el mensaje de datos, no se centra en la segunda mitad de la semana en el mercado.Atención a corto plazo por debajo de los precios del oro 1123-1121 soporte de primera línea, esta posición una vez que cayó aún más atrás, mientras que 1130-1132 por encima de la represión.Hoy los precios de oro puede hacer en torno a 1132-1122 dentro de la gama baja, pero si a corto plazo en rota 1123-1121 profundizar a 1115-1112 paso de volver a primera línea.En la unidad Sina debate.]

节前见此信号就出手 黄金价格反弹不心动   金投网2月3日讯,周一黄金价格碎阳逼空上行,自早间低点1117附近一路震荡走高,晚间冲高1130附近,周二早盘延续昨夜高点震荡回落,亚欧盘一路震荡回撤了日线五日均线1123位置,而后企稳反弹,晚盘再冲高1130.6,二次冲高同样未能站稳,日线收取高位十字星。   黄金价格自1046的双底反弹,依托1047-1058-1071上行趋势首次冲高了1112.7高点,而后日线经历了5-7个交易日的调整。   当时黄金价格就反复提到过类比2015年8月底9月初的行情走势特点,周线大阳回撤,反复整理之后再度刷高点,区间变轨之后依托1071-1083-1093-1108.5上行趋势走高。   前期国际金价曾对1046的反弹行情高点进行预判,1126-1128为第一个可能位置,其次极限位置就是1155-1160区域。   国际黄金价格高位1130两次冲高不破,短线陷入整理,而且后半周消息面较多,ADP和非农数据为后半周行情的重点。   短线黄金的价格关注下方1123-1121一线支撑,此位置一旦失守依然会加深回调,同时上方注意1130-1132压制。   今日黄金价格可以围绕1132-1122做区间内的高空低多,同时如果短线下破1123-1121会加深回踩去1115-1112一线。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

CITIC SECURITIES Festival de la presión de la liquidez a corto plazo el Banco Central podría ir de c-www.q1se.com

CITIC SECURITIES: Festival de la presión de la liquidez a corto plazo el Banco Central podría ir de cobertura de Sina Level2: acciones en el plato Sina cliente más rentable: los inversores están en el equipo por la estrategia de diferenciación: la política monetaria en la economía principalmente 秦培景 陈乐天 Yang espiritual, es el Fondo de inversión 刘方林 puntos importantes fluctuaciones en el mercado mundial mayor.En el Festival de la ciudad de Houston, durante el Mundial de crudo, por los activos de riesgo como las acciones de venta masiva de oro, activos, etc., de la cobertura de la deuda eran perseguidos.Su principal economía es el telón de fondo de un cuerpo principal del ciclo financiero de sincronización no afecta a los Estados Unidos y Europa, el Japón y la diferenciación de las políticas monetarias de cuerpo medio económico: la tasa de interés y otros $economía monetaria aún más laxa que el flujo de capital global unilateral considerablemente los activos denominados en dólares.Sin embargo, este tipo de flujo es muy susceptible a las expectativas de cambio de política, esta semana el Presidente de la Reserva Federal, Yellen habló en una audiencia en el Congreso reduce realmente la expectativa del mercado para nuevas subidas de los tipos de interés, el índice del dólar a máximos también es importante en la fase piloto de Indicadores.La volatilidad de los mercados durante el tiempo de vacaciones en el extranjero es el resultado de la superposición de las expectativas individuales y la adaptación de este tipo de eventos.La pérdida del Deutsche Bank en 2015 debido a la retroalimentación negativa entre los precios de su dependencia de la deuda, con los inversores preocupados por el Banco en la zona euro; de las acciones cayeron un era de las tasas de interés negativas Carry (carry trade) la inversión de influencia, también refleja las preocupaciones del mercado sobre la Rentabilidad de los bancos de Japón.La equidad y la volatilidad de los mercados de materias primas de riesgo global de preferencia baja rápido conduce a la ya débil.Desde este punto de vista, el factor más importante reducir la volatilidad de los mercados financieros de todo el mundo, es mejorar la coordinación de la política económica es el principal organismo monetario a corto plazo, pero puede ser difícil de ver resultados reales.La preferencia de riesgo global tiene un impacto negativo en las acciones, pero el "momento Lehman" difícil de recrear.En comparación con 2008, el enlace de apalancamiento, derivados del sector privado en las economías de los países desarrollados, y el Banco Central el Estado de alerta.La superficie de exposición al riesgo de los bancos, y la zona euro en activos relacionados con los productos básicos puede empeorar, pero, en realidad, el FMI y el Banco Central Europeo para la zona euro, los problemas de deudas o rápido o lento, de hecho, están en proceso de resolución.Por tanto, consideramos la posibilidad de brote de "gran momento Lehman riesgo financiero mundial" es muy pequeña.En las acciones, el riesgo de un descenso general de la preferencia mundial tiene efectos negativos a corto plazo en el mercado de acciones, pero al mismo tiempo, suprimir la valoración de las acciones a las expectativas de devaluación y la fuga de capitales puede aliviar un poco la presión.En nuestra estrategia en la sentencia relativa mensual, teniendo en cuenta la caída de la valoración de las acciones y el nivel de riesgo a corto plazo, en ver al mismo tiempo, deberían ver la oportunidad de distribución intermedia.Valoración de la historia han surgido en Hong Kong, a la espera de signos de estabilización.En el mercado de las turbulencias de los mercados mundiales, cuatro días antes de la apertura del mercado interior de Hong Kong, ha sido evidente en el extranjero cayeron por el impacto de la apertura de dos días después de la fiesta de la primavera el índice Hang Seng cayó un 5%, el índice Hang Seng de las empresas más relevantes y la parte continental de China cayeron casi un 7 por ciento.Ha sido la valoración de mercado de Hong Kong en el Fondo de la historia.El valor total actual de múltiplos de 8 veces (Hong Kong, el índice Hang Seng), mientras que el menor nivel de valoración de las acciones sólo seis veces.A partir de la historia de Hong Kong, el nivel global de valoración por debajo de 8 veces (o casi) sólo dos veces, cuando una crisis financiera asiática de 1998, y la segunda es la crisis financiera de 2008, la valoración de mercado de Hong Kong se tarde más abajo en el espacio es pequeño.Pero a corto plazo, mientras que el de Hong Kong por la recesión económica y la volatilidad de los mercados de ultramar de doble arrastre.Puede ser un año de 2016 a la capacidad de la economía de China y la frecuencia de los riesgos de impago de crédito, el aumento de la volatilidad del mercado de capitales, fondos para Europa y Estados Unidos, en particular los fondos de mercado secundario, la intención de compra de la fase actual de Hong Kong no es fuerte.Hay presiones de liquidez a corto plazo después de las vacaciones, el Banco Central puede ir de cobertura, pero la política monetaria laxa para la homeopatía.Antes de la fiesta de la primavera, del BCE a través de Operaciones de mercado abierto a la inyección de liquidez a corto plazo, el mercado.Al mismo tiempo en comparación con años anteriores, 1 mes de nuevos préstamos también puede ser muy superior a la esperada (de enero de años anteriores en la concesión de préstamos de 1,2 a 1,5 billones de dólares, mientras que en la primera quincena de este año ha alcanzado el nivel de años anteriores o todo el mes).Después de la fiesta de la primavera, el riesgo de liquidez que lentamente la exposición permanente de los acontecimientos, "título" influencia de fermentación de liquidez fue un "gran" capacidad de endeudamiento exterior, el aumento de la incertidumbre, la subida de los tipos de interés al 4 por mil títulos (mensual), el Banco Central en operaciones de liquidez a corto plazo, el Festival continuará antes de su fecha de vencimiento.El aumento de volatilidad de los mercados de ultramar de flujos de capital transfronterizos por influencia de la presión sobre el tipo de cambio del Banco Exterior, la intención de relajar la política monetaria a principios de este año.Con el fin de aliviar las tensiones de liquidez a corto plazo, el Banco Central podría deshacerse de cobertura, pero la política no la suelto.La combinación de la Luna: mezclar 2 caballos, icaf Ningbo Construction Technology, Yang zhiyun agro químicos, acciones transferidos.2 la Luna fue el primer caballo que 周录 combinación de rendimientos, el exceso de los ingresos por 4.76pct.Habida cuenta de la volatilidad de los mercados después de 2 meses y Medio, vamos a ingresos acumulados y City beta mayor Ningbo Construction (18,7%, la transformación de la red de Ciencia y Tecnología (IDC) y de 13,3% para cartera, VR) a la existencia de químicos agrícolas, a diferencia de rentabilidad esperada (EPS: Jan – 15E 16E 1,72 2.00: múltiplos de 2,78 dólares; e: p: 111 – 15E 16E zhiyun 30 ANSI) y acciones (EPS: – 15E 16E: 0,35 1.29 1,88 dólares; múltiples: p e – 15E 16E: 13 11 8x).El mercado global del texto: preocupaciones no desaparecen, a la espera de coordinación mundial en política monetaria en la semana de año nuevo chino descansa en la Ciudad, la volatilidad de los mercados mundiales de crudo, los activos de riesgo como las acciones por la venta masiva de oro, cobertura de deuda, activos, etc., de la persecución de los ingresos; la tasa de bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años a la baja, el oro subió 5,47% los precios de los bonos del Tesoro a 10 años, la tasa de ganancias por primera vez en Japón cayó a negativo; mientras que los activos han caída un descenso la próxima semana, el Nikkei 225 cayó 11.10%, Hong Kong y otros mercados emergentes también un nuevo mínimo en pánico a lo largo de los años, la situación mundial se extendió de nuevo el hilo, el aumento de 8.64% Vix, el panorama del mercado mundial de una crisis se llega.Esta repentina después de la tormenta sobre la nueva ronda de la crisis financiera, el mercado de ultramar a atacar el problema de provocar una reacción en cadena en el mercado nacional durante el Festival de primavera, se ha convertido en el foco de atención del mercado.¿El mercado actual importa principalmente dos problemas: En primer lugar, la volatilidad de los mercados extranjeros va a continuar?El segundo terremoto gigante en el mercado extranjero, en el mercado de acciones influyen en la creación de algo.¿Creemos que para responder a esta pregunta, necesitamos aclarar un problema: Dónde está el origen de la volatilidad de los mercados de ultramar?En el mediano plazo, la economía no financiera del Fondo principal del ciclo de sincronización, los Estados Unidos y Europa, el Japón y la diferenciación de las políticas monetarias de cuerpo medio económico es la principal causa de aumento de la volatilidad de los mercados financieros mundiales.Debido a la posición dominante de dólares en el sistema monetario internacional y de los mercados financieros internacionales, la tasa de interés y otros $economía monetaria aún más laxa que el flujo de capital global aumento unilateral, oficial de subidas de tipos de interés antes de que el dinero empieza a perseguir a los activos en dólares, el índice del dólar aumentó, mientras que la deuda de Estados Unidos recaudando fondos para que los tipos de interés tras las subidas de tipos de interés de Estados Unidos no puede mejorar el extremo largo.El flujo masivo de este tipo de fondos unilaterales fácilmente por la Reserva Federal de Estados Unidos y de cambio, la tasa de interés se espera, en caso de impacto financiero de Europa y de inversión a corto plazo.Desde el punto de vista de los tipos de interés desde el índice de futuros de fondos federales, la semana pasada el Presidente de la Fed de Yellen ante una audiencia en el Congreso que las expectativas de subidas de tipos de interés reales del mercado después de que el indicador más importante de la dirección del viento y el índice del dólar También fondos a corto plazo máximo.El periodo de vacaciones, la volatilidad de cada mercado extranjero es el resultado de la superposición de las expectativas a corto plazo de ajuste y un caso individual.Por ejemplo, el déficit en 2015 de Deutsche Bank a su dependencia de la deuda entre los precios de retroalimentación negativa, y los inversores preocupados por la zona euro para el Banco; caída de las acciones de la época de los tipos de interés negativo de $yen Carry (carry trade) Inversión de impacto, y, por supuesto, también refleja la preocupación por el nivel de rentabilidad del mercado bancario en Japón.La valoración de los tipos de interés y no afecta el flujo de fondos y ver los fundamentos de la palabra, puede que la mayoría de economías importantes, incluso en Estados Unidos, sus fundamentos no supera las expectativas del mercado.A partir de las existencias de materias primas, productos de renta fija a bonos a dinero y oro: En realidad, a partir de 2015 en perseguir a la preferencia de los activos en dólares, el riesgo global es la reducción gradual de los fondos mundiales.Creemos que, en 2016, principalmente desde la volatilidad en los mercados financieros hace que los inversores de riesgo más de la preferencia de la tendencia a la baja, incluso en el futuro de Europa de dinero el Banco Central sigue suelto, es muy difícil volver a los activos de riesgo de estas economías.Desde este punto de vista, el factor más importante reducir la volatilidad de los mercados financieros de todo el mundo, es mejorar la coordinación de la política económica es el principal organismo de moneda.La tendencia de la sentencia y a partir de 2015, y en especial desde 2016, índices bursátiles de los mercados de los países desarrollados es descendente en la reacción después de la baja de los tipos de interés a largo plazo de la inversión de los fusibles y el dinero fácil, también puede entenderse como el mercado de valores "a la burbuja"; por lo tanto, si la tendencia de subida de tipos de la Fed invariable, campo, todavía tiene los derechos mundiales de baja presión.Y la influencia de los niveles de riesgo en el mercado, más preocupados por las acciones y en nuestra opinión.Por un lado, la posible brote mundial de riesgo financiero "gran momento Lehman", "pequeño".Porque el vínculo de apalancamiento, derivados del sector privado en las economías de los países desarrollados, y el Banco Central de vigilancia están mejor que en 2008.Y es posible la evolución de la preocupación es el riesgo de exposición al riesgo de los bancos, y la zona euro en activos relacionados con los productos básicos se puede empeorar el problema de deudas.Pero, en realidad, el FMI y el Banco Central Europeo para la zona euro, los problemas de deudas o rápido o lento, de hecho, están en proceso de resolución.Por otro lado, la preferencia de los inversores de riesgo a corto plazo en el mercado mundial de la disminución general de las acciones nacionales habrá contagio más obvio, pero este año la supresión de la valoración de las acciones a las expectativas de devaluación y la fuga de capitales puede aliviar un poco la presión.Según nuestros juicios mensuales en la estrategia, teniendo en cuenta la disminución relativamente y en la actualidad, las acciones de valoración, después de ver el riesgo, al mismo tiempo, deberían ver la oportunidad de distribución intermedia.Valoración de la historia han surgido en Hong Kong, a la espera de indicios de estabilización durante el festival, la apertura de los mercados de los países desarrollados a modo de "colapso".Los mercados de los países desarrollados en general durante el Festival de primavera fue abajo, cayó más de un 5%.El mercado de valores de Estados Unidos, el S & P 500 cayó 4,5%, y el NASDAQ cayó 5%; las bolsas europeas, el índice Dax de Alemania cayó un 5,3%, el índice CAC 40 de Francia cayó 6,6%, en el mercado de la banca europea temores; Japón, el índice Nikkei 225 cayó 12%.A pesar de que Yellen en una audiencia del Congreso será lento el proceso de subida de los tipos de interés, tranquilizar a los mercados, pero en una reacción en cadena de la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal continúa.El mercado de Hong Kong, 4 días antes de la apertura del mercado, han sido evidentes en el extranjero cayeron por el impacto.La presión de salida de la capital china que a corto plazo no va a terminar, la fuga de capitales no sólo de los países desarrollados más afectados por la devaluación, la volatilidad, el primer afectado en Hong Kong.Después de dos días de la apertura de la fiesta de la primavera de Hong Kong, el índice Hang Seng cayó un 5%, el índice Hang Seng de las empresas más relevantes y la parte continental de China cayeron casi un 7 por ciento.El mercado de Hong Kong ha llegado la valoración del Fondo de la historia, es preocupante.El valor total de Hong Kong se cotiza cerca de mínimos históricos, en la actualidad cerca de 8 veces (el índice Hang Seng), mientras que la valoración de las acciones de menor nivel, sólo seis veces.A partir de la historia de Hong Kong, el nivel global de valoración por debajo de 8 veces (o casi) sólo dos veces, cuando una crisis financiera asiática de 1998, y la segunda, después de la crisis financiera de 2008.En comparación, el nivel de valoración de existencias que otros mercados emergentes de Asia también a la baja, el mercado chino de Taiwán en 12 veces en 14 veces el mercado de Corea del Sur, el mercado de la India a 19 veces, poco espacio para la baja valoración de mercado de Hong Kong.Pero a corto plazo, mientras que la recesión de la economía de Hong Kong, por el continente, y la volatilidad de los mercados de ultramar de doble arrastre las perspectivas preocupantes.Las acciones más relevantes existentes en la economía de Hong Kong con el continente, aún con la placa de la economía tradicional.Sector financiero global de mayor peso, que representaron casi el 60% de la energía; en segundo lugar, las placas en dos barriles de petróleo como representante en H, que representa el 15 por ciento.Los inversores en las perspectivas de crecimiento a largo plazo en la economía tradicional, las principales causas de preocupación, es la valoración de las acciones de recesión.2016 podría ser un año de capacidad y capital de riesgo de incumplimiento de crédito, el aumento de la volatilidad del mercado de acciones de la empresa a corto plazo, es difícil encontrar a estas valoraciones en el poder.En cuanto al Fondo para Europa y América, y en especial los fondos de mercado secundario, la intención de compra de la fase actual de Hong Kong no es fuerte, expectante, principalmente, a menos que obvio de catalizador (por ejemplo, el Gobierno de China promulgó la fuerte expansión monetaria de estímulo económico).Después de la presión de la liquidez del BCE puede ir de cobertura, pero la política es difícil ir relajado antes de la fiesta de la primavera, las operaciones en el mercado abierto, el Banco Central, en lugar de reducir casi para garantizar la liquidez interbancaria suelto.El Festival de dos semanas, el Banco Central fueron de 8.800 millones de euros y la cantidad de días de 5100 millones de Operaciones de recompra inversa, al mismo tiempo, a través de suavizar el impacto de la movilidad en el mercado la FML.En comparación con años anteriores, en el importe de los nuevos préstamos, 1 también puede ser mucho más de lo esperado en años anteriores, los nuevos préstamos en enero de 1,2 a 1,5 billones de dólares, pero en este año y medio de nuevos préstamos de enero podría romper 1,5 billones de dólares.El índice de la tasa de interés de mercado que mantiene el mercado monetario extremo corto de 7 días en cerca de 2,5% el tipo de interés y liquidez a través del tradicional.Pero después de la fiesta de la primavera, el riesgo de liquidez va a empezar a salir.Los bancos comerciales de "Notas" incidentes han sido la factura de la subida de los tipos de interés al 4% (mensual).Es muy difícil para nosotros a partir de la "cantidad" de juzgar quién tiene un riesgo potencial de cuántas facturas, pero "facturas" en caso de continuar la fermentación de efectos de liquidez fue un "gran" capacidad de endeudamiento exterior, el aumento de la incertidumbre, del Banco Central de Operaciones de liquidez a corto plazo en El Festival también será antes de la fecha de vencimiento.Volatilidad de los mercados en el extranjero para aliviar la presión sobre el tipo de cambio.Desde principios de este año, el tipo de cambio afecta a la voluntad de la relajación de la política del BCE.En la apertura el pasado año después de la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, la continua depreciación de la moneda comenzó contra la posibilidad de una devaluación, aunque es el método más eficaz de seguir el mismo ritmo de subida de los tipos de interés, pero es evidente que la posición de China En el entorno macro y no es de interés del ciclo de subidas de tipos de interés.La influencia de la presión externa de la voluntad de cambio del BCE relajar la política monetaria.El índice del dólar etapa reciente pico, en cierta medida a aliviar la presión de devaluación, pero teniendo en cuenta el posible futuro de la devaluación y la salida de capital en términos de presión sobre la política monetaria, el Banco Central, no la suelto.Las salidas de capital de los mercados minoristas, la demanda de acciones de apoyo en el futuro a la asignación de núcleo de la lógica del mercado.La caída de los mercados ha llevado a la salida de fondos por parte de la fiesta de la primavera, una semana antes de la última liquidación de saldo de la cuenta de valores de oro 16539 millones de yuanes (más de una semana antes de 16672 millones de dólares), y sigue disminuyendo.Pero la financiación de saldos se mantuvieron relativamente estable, básicamente por la caída en el valor de mercado a reducir el saldo de la aparición del fenómeno de interés, sin financiación ".El futuro de la demanda, la asignación de fondos en el mercado de valores es el núcleo de la lógica de mercado o de apoyo.Los rendimientos de los bonos del Tesoro en el extremo largo de la tasa de rendimiento de bonos de 1 año ha caído hasta el 2,3%, la tasa de los bonos a 10 años en las previsiones de ingresos de alrededor de 2,8%, la tasa del Banco de Finanzas (1 año) ha sido del 5% en los siguientes años cayó al 4,5%; la tasa de ingresos de los productos de confianza (1 – 2 años) sigue siendo relativamente estable, pero la tendencia también ha sido a partir de principios de la caída de más de 9% al 8%.Disminución de los ingresos de los productos de renta fija en el mercado de valores, el medio ambiente, la asignación de fondos sin fin.Aunque el mercado de valores no es la mejor opción de configuración de los activos de riesgo, pero la recompensa en productos de renta fija se mantiene estable si la liquidez suficiente, la categoría de activos financieros derechos de asignación de producto no terminado.Sina: Sina publicado este artículo con el objetivo de transmitir mucha más información, no significa que esté de acuerdo con sus puntos de vista o confirmar su descripción.El contenido de este documento con fines de referencia y no constituye una recomendación de inversión.Los inversores de esta operación, a su propio riesgo.En la unidad Sina debate.]

中信证券:节后存在短期流动性压力 央行可能出手对冲 新浪财经Level2:A股极速看盘 新浪财经客户端:最赚钱的投资者都在用   中信策略团队:秦培景 陈乐天 杨灵修 刘方 林莎   投资要点   主要经济体货币政策分化是全球市场波动加大的重要背景。在春节休市期间,全球原油、股票等风险资产遭到大规模的抛售,黄金、美债等避险资产受到追捧。其主要背景是主要经济体金融周期不同步影响下,美国与欧、日、中等经济体货币政策的分化:美元加息而其它经济体货币依然趋于宽松使得全球资本单边大幅流向美元资产。然而,这种流动很容易受政策预期变化的影响,上周美联储主席耶伦在国会听证会上的发言实际降低了市场对进一步加息的预期,美元指数阶段性见顶回落也是重要先导指标。   长假期间海外各市场的大幅波动是这种预期调整和个别事件叠加的结果。德银的2015年的亏损导致了其股债之间价格负反馈,以及投资者对欧元区银行的普遍担忧;日股下跌有负利率时代套息交易(Carry Trade)反转的影响,也反映了市场对日本银行盈利的担忧。权益与大宗商品市场波动加剧导致本已弱化的全球风险偏好快速下行。从这个角度判断,降低全球金融市场波动的最重要因素,在于提高主要经济体货币政策的协调性,但短期可能难以看到实际成果。   全球风险偏好普遍下行对A股有负面影响,但“雷曼时刻”难以重现。相较2008年,发达经济体的私人部门杠杆、衍生品链接、以及央行的警觉性都更好。表面上,欧元区银行对大宗商品相关资产的风险敞口可能会恶化,但实际上,在IMF和欧央行的努力下,欧元区各国的坏账问题或快或慢,其实都在解决的过程中。因此,我们认为爆发全球重大金融风险“雷曼时刻”的可能很小。对A股而言,全球普遍下降的风险偏好对A股市场短期有负面的影响,但同时压制A股估值的人民币贬值预期与资本外流压力会有所缓解。我们在策略月报中判断,考虑到相对跌幅和目前A股的估值水平,在看到短期风险的同时,更应看到中期布局的机会。   港股已出现历史估值洼地,等待企稳迹象。全球市场动荡中,香港市场先于内地市场4天开市,已明显受到海外暴跌冲击,春节后开市两天恒生指数下跌5%,与中国内地更相关的恒生国企指数下跌近7%。香港市场估值已到历史底部。港股整体估值目前市盈率8倍(恒生指数),而H股估值水平更低只有6倍。从港股历史看,整体估值水平跌破(或接近)8倍只有两次,一是1998年亚洲金融危机时,二是2008年金融危机后,后期香港市场估值进一步下行空间已不大。但短期内,港股同时受到内地经济不景气和海外市场波动双重拖累。2016年可能是中国经济去产能和信用违约风险频发的一年,资本市场波动加大,对于欧美等基金,特别是二级市场资金,现阶段买入港股的意愿不强。   节后存在短期流动性压力,央行可能出手对冲,但货币政策难以顺势宽松。春节前,央行通过天量公开市场操作向市场注入短期流动性。同时与往年相比,1月新增贷款也可能远超预期(往年1月新增贷款在1.2-1.5万亿,而今年上半月或已达到往年整月水平)。春节后,流动性风险可能慢慢暴露,“票据”事件继续发酵影响流动性较充裕的“大行”的对外拆借能力,增加不确定性,票据利率上升至4‰(月息),央行在节前的短期流动性操作节后也将陆续到期。海外市场波动加大跨境资本外流担忧,今年年初外部汇率压力影响央行继续放松货币政策的意愿。为了缓解短期流动性紧张的情况,央行可能会出手对冲,但政策不会顺势宽松。   2月亮马组合:调出宁波建工、顺网科技,调入扬农化工、智云股份。2月亮马组合首周录得5.36%收益率,超额收益为4.76pct。考虑到2月后半月可能的市场波动,我们将累计收益和市贝塔较大的宁波建工(18.7%,转型IDC)和顺网科技(13.3%,VR)调出组合,转而调入存在盈利预期差的扬农化工(EPS:15E 16E 17E:1.72 2.00 2.78元;P E倍数:15E 16E 17E:111 30 21X)以及智云股份(EPS:15E 16E 17E:0.35 1.29 1.88元;P E倍数:15E 16E 17E:13 11 8X)。   报告正文   全球市场:隐忧未消,等待全球货币政策协调   在中国春节休市的一周时间内,全球市场动荡加剧,原油、股票等风险资产遭到大规模的抛售,黄金、美债等避险资产受到追捧;美国10年期国债收益率创新低、黄金价格上涨5.47%,日本10年期国债收益率首次跌到负值;而权益资产则大幅下跌,日经225创下周内跌11.10%的跌幅,香港等新兴市场也创下多年以来的新低,全球恐慌情绪再度蔓延,VIX指数上涨8.64%,全球市场一副危机再度来临的景象。   这样一场突如其来的狂风暴雨之后,关于新一轮的金融危机再度袭来、海外市场会否引发国内市场的连锁反应等问题成为了春节期间市场关注的焦点。当前市场主要关心两个问题:第一,海外市场的波动会否会持续?第二,海外市场的巨震将对A股市场形成什么样的影响。我们认为要回答上述问题,需要先明确一个问题:本次海外市场的剧烈波动缘起何方?   中期来看,主要经济体金融周期不同步的背景下,美国与欧、日、中等经济体货币政策的分化是全球金融市场波动加大的主要原因。由于美元在国际货币体系和国际金融市场的主导地位,美元加息而其它经济体货币依然趋于宽松使得全球资本单边流量加大,正式加息之前,资金就开始追逐美元资产,美元指数上升;而资金对美债的追逐使得加息之后美国的长端利率也难以提升。   这种资金大规模单边流动很容易受美联储加息预期的变化,以及日、欧金融事件的影响而短期反转。从联邦基金利率期货等指标来看,美联储主席耶伦上周在国会听证会上的发言实际导致了市场加息预期延后,而最重要资金风向指标美元指数也短期见顶回落。国内长假期间,海外各市场的大幅波动是这种短期预期调整和个别事件叠加的结果。例如,德银的2015年的亏损导致了其股债之间价格的负反馈,以及投资者对欧元区银行的普遍担忧;日股下跌有负利率时代日元 美元套息交易(Carry Trade)反转的影响,当然也反映了市场对日本银行盈利水平的担忧。   不看利率和资金流动影响的估值而看基本面的话,可以发现,大部分重要经济体,即使是美国,其基本面情况都没有优于市场预期。从股票、大宗商品到债券等固定收益产品,再到现金和黄金:实际上,从2015年追逐美元资产开始,全球资金的整体风险偏好就是逐步降低的。我们认为,2016年以来主要金融市场大幅波动使得投资者风险偏好进一步趋势性下降,未来即使欧日央行持续宽松,资金也很难回到这些经济体的风险资产上来。   从这个角度判断,降低全球金融市场波动的最重要因素,在于提高主要经济体货币政策的协调性。而从趋势判断,2015年以来,特别是2016年开始,发达市场的股指下行是对长期低利率和宽松货币反转后的熔断反应,也可以理解为股市“去泡沫”;因此,只要美联储加息趋势不变,全球权益市场依然有一定下行压力。   而对市场比较关心的风险程度和对A股的影响,我们认为。   一方面,爆发全球重大金融风险“雷曼时刻”的可能很小。因为发达经济体的私人部门杠杆、衍生品链接、以及央行的警觉性都比2008年好。而有可能演化为系统性风险担忧的是,欧元区银行对大宗商品相关资产的风险敞口可能会恶化坏账问题。但实际上,在IMF和欧央行的努力下,欧元区各国的坏账问题或快或慢,其实都在解决的过程中。   另一方面,全球普遍下降的投资者风险偏好对国内A股市场短期会有比较明显的传染;但今年压制A股估值的人民币贬值预期与资本外流压力会有所缓解。根据我们在策略月报中的判断,考虑到相对跌幅和目前A股的估值水平,在看到风险的同时,更应看到中期布局的机会。   港股已出现历史估值洼地,等待企稳迹象   春节期间,发达国家股市开启“暴跌”模式。发达国家股市在春节期间遭到重挫,普遍跌幅5%以上。美国股市,标普500指数跌幅4.5%,纳斯达克跌幅5%;欧洲股市,德国DAX指数跌幅5.3%,法国CAC40指数跌幅6.6%,市场对欧洲银行业担忧加剧;日本市场,日经225指数重挫12%。虽然耶伦在国会听证会上强调将缓慢加息过程,安抚市场情绪,但联储加息后的连锁反应在持续发酵。   香港市场先于内地市场4天开市,已明显受到海外暴跌冲击。中国资本外流压力可能短期不会结束,资本外流不仅来自贬值,更受到发达国家波动影响,香港地区首先受到冲击。香港春节后开市两天,恒生指数下跌5%,与中国内地更相关的恒生国企指数下跌近7%。   香港市场估值已到历史底部,前景堪忧。港股整体估值已接近历史低位,目前市盈率接近8倍(恒生指数),而H股估值水平更低,只有6倍。从港股历史看,整体估值水平跌破(或接近)8倍只有两次,一是1998年亚洲金融危机时,二是2008年金融危机后。横向比较,港股的估值水平比其他亚洲新兴市场也要低,中国台湾市场为12倍,韩国市场为14倍,印度市场为19倍,香港市场估值进一步下行空间不大。但短期内,港股同时受到内地经济不景气,和海外市场波动双重拖累,前景堪忧。现有港股中与内地经济最相关的H股,仍以传统经济板块为主。权重最大的金融板块,整体占比近60%;其次,以两桶油为代表的能源板块在H股中占比达到15%。投资者对传统经济中长期增长前景担忧,也是H股估值低迷的主要原因。2016年可能是去产能和信用违约风险频发的一年,资本市场波动加大,短期内这些公司股价难以找到估值向上动力。对于欧美等基金而言,特别是二级市场资金,现阶段买入港股的意愿不强,以观望为主,除非出现明显的催化剂(比如中国政府出台强宽松政策,刺激经济)。   节后央行可能出手对冲流动性压力,但政策难以顺势宽松   春节前,央行在公开市场的天量操作,代替降准,以确保银行间流动性的宽松。春节前的两周,央行曾分别进行了天量的8800亿和5100亿逆回购操作,同时通过MLF操作平滑岁末流动性对市场的冲击。与往年相比,1月新增贷款数额也可能远超预期,往年1月新增贷款在1.2-1.5万亿左右,但今年1月上半月新增贷款可能就破1.5万亿。市场利率指标显示,短端货币市场7天回购利率维持在2.5%附近,传统流动性节点平安度过。   但春节后,流动性风险将开始显现。商业银行“票据”事件已使票据利率上升至4‰(月息)。我们很难从“量”上判断到底有多少票据存在潜在风险,但“票据”事件继续发酵影响流动性较充裕的“大行”的对外拆借能力,增加不确定性,央行在节前的短期流动性操作节后也将陆续到期。   海外市场波动加大缓解了人民币汇率压力。今年年初以来,汇率影响到央行政策的放松意愿。在去年美联储开启加息后,人民币开始持续贬值,虽然抵御币值贬值最有效方法是跟随其相同的加息步伐,但显然中国所处的宏观环境是降息周期而非加息周期。外部汇率压力影响央行继续放松货币政策的意愿。近期美元指数阶段见顶,一定程度上缓解了贬值压力,但考虑到未来可能的贬值及资本外流压力,对央行的货币政策而言,难以顺势宽松。   散户资金流出股市,股市的配置需求将成未来支撑市场核心逻辑。市场下跌已导致部分散户资金流出,春节前一周证券账户结算金最新余额16539亿元(再之前一周16672亿元),继续下滑。但融资余额保持相对平稳,余额减少基本由市值缩水导致,没有出现所谓的融资平仓现象。未来,资金对股市的配置需求或是支撑市场核心逻辑。长端国债收益率中1年期国债收益率已经回落到2.3%左右,10年期国债收益率在2.8%左右,银行理财产品的预期收益率(1年期)已从年中的5%下滑到4.5%以下;信托类产品的收益率(1-2年期)保持相对稳定,但总体趋势也已从年初的9%以上下滑到8%以下。在固定收益类产品的收益下降大环境下,资金配置股市没有结束。虽然股市并非最优资产风险配置选择,但固定收益类产品回报下滑如果流动性保持充裕稳定,金融产品配置权益类资产没有结束。 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: